Alles spricht momentan von der zurückgekommenen Volatilität am Aktienmarkt. Die Marktteilnehmer sind nervös wie schon lange nicht. Jene Marktteilnehmer, die die Gewinne der letzten Jahre behalten wollen sind nervös und warten vielleicht auf den angesagten Oktober-Crash! Und die, die gerade erst auf den fahrenden Zug aufspringen, wollen nicht gleich einen Verlust in den Büchern stehen haben. Wenn jetzt noch ein „Großer“ während der herrschenden Korrektur die Nerven wegschmeißt und seine Aktienbestände mittels Stopp-Loss-Orders verkauft, dann kann das natürlich Folgewirkung für die anderen Marktteilnehmer haben. Die Korrektur verschärft sich und mündet in eine crashartige Abwärtsbewegung. Aber noch ist es nicht soweit!
Aber jedermann (-frau) fragt sich: Wann kommt der Crash?
Tja, wer die Glaskugel hat und weiß wann es soweit ist, der möge sich bei mir melden. ICH weiß es nicht und ich kann auch nur Vergleiche zur Vergangenheit anstellen. Und das sieht im S&P 500 zum VIX so aus:
Zur Information: Der S&P 500 hat als seinen Volatilitätsindex den VIX. Und dieser VIX zeigt uns die erwartete Schwankungsbreite seines übergeordneten Index für den kommenden Monat. Zum Vergleich noch der DAX 30 mit seinem Volatilitätsindex:
Und hier stelle ich folgendes fest: wir sind nach wie vor in absolut ruhigem Fahrwasser unterwegs! Und genau das macht mich stutzig. Alle reden von Volatilität, aber die ist noch gar nicht angekommen. Was machen die Leute dann bei einer kleinen Korrektur? Richtig! Weg und raus mit Allem und zu jedem Preis. Verkaufen! Verkaufen, Heißt es dann wieder und dann ist wirklich Volatilität da.
Ich habe mir nun rückwirkend die letzten 22 Jahre etwas genauer angesehen. Und hier gab es keinen Crash aus dem untersten Volatilitätsniveau (dunkelgrün)– und genau hier befinden wir uns im Moment. Momentan wechseln sich die dunkelgrünen mit den hellgrünen Phasen ab. Also alles ruhig!? Oder ist es doch nicht so einfach?
Was ich in den letzten Jahren gelernt habe ist das: „Was noch nie da war kann trotzdem passieren!“
Es kann immer schlimmer kommen, als man berechnet hat. Die Wahrscheinlichkeit ist zwar auf unserer Seite, aber es gibt immer ein erstes Mal! Was passierte in den letzten Jahren vor den crashartigen Phasen? Diesen gehen zumeist schon leicht erhöhte Werte im dazugehörigen Volatilitäts-Index voraus. Dh: Wir sollten uns schon in der Phase von Hellgrün zu Gelb befinden! Dort sind wir aber NOCH nicht!
Was ist jetzt besonders gefährlich und was werde ich in den nächsten Wochen unterlassen:
- Nackte Optionen verkaufen
- Aktien kaufen, die schon weit im Plus sind (siehe zB. Die Biotech und Healthcare-Aktien in den USA)
Hier ist gaaaanz viel Platz für eigene Überlegungen, wie man sich die Volatilität zu Nutze macht! KISS – Keep it simple and stupid!
Nachtrag: Ich spreche hier immer von eigenen Erfahrungen und wie ich versuche daraus zu lernen – 2008 hat es mein Optionsdepot (Naked-Shorts/Short-Strangles) regelrecht zerbombt! Ich habe live vor dem Monitor erlebt wie sich Optionen innerhalb kürzester Zeit im Wert vervielfacht haben. Die Vola stieg an manchen Tagen so gewaltig, dass ein Short-Strangle auf beiden Seiten Wertzuwächse machte! Und mit Aktien Long gab es gleichzeitig herbe Verluste! MARGIN-CALL!